The capital structure and determinants which influence on agricultural farms performance

  • Magdalena Mądra Warsaw University of Life Sciences

Abstract

The aim of the research was to qualify the theory of capital structure in aspect of financing small enterprises. The elaboration also deals with assessment of conditions which influence on capital structure of agriculture holdings in farmers opinion. The research were conducted with the questionnaire interview usage and it was became passed in 2008 on the group of 100 farmers leading individual agricultural farms in the FADN system in the Mazowsze province. The managers of farms as a main obstacle of engagement the foreign capital acknowledged too complicated and time-consuming bank procedures. Framers also pointed out problem which concerns the synchronization of financial flows which should provide a punctual repayment of debts. Farmers among preferred financing structures indicated this which contained 25% participation of debts in total assets.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ang J., Small Business Unqiueness & The Theory of Financial Management, Journal of Small Business Finance, no. 1(1), 1991.
Ang J., On the Theory of Finance for Privately Held Firms, Journal of Small Business Finance, no. 1(3), 1992.
Bradley M., Jarrel G., Kim E. H., On the Existence of an Optimal Capital Structure: Theory and Evidence, Journal of Finance, no. 39(3), 1984.
Balakrishnan S., Fox I., Asset Specificity, Firm Heterogeneity and Capital Structure, Strategic Management Journal, no. 14, 1993.
Bereżnicka J., Rolnik indywidualny a przedsiębiorca – analiza porównawcza, Stowarzyszanie Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu, Roczniki Naukowe tom VII, zeszyt 7, Wydawnictwo Wieś Jutra, Warszawa 2005.
Cosh A., Hughes A., Size, financial structure and profitability [w:] In Hughes A., Story D.J.: Finance and the Small Frim. London, Routledge 1994.
Chittenden F., Hall G., Hutchinson P., Small Firm Growth, Access to Capital Markets and Financial Structure: Review of Issues and an Empirical Investigation, Small Business Economics, no. 8(1), 1996.
Goraj L., Osuch D., Suska M., Bańkowska K., Grabowska K., Madej P., Malanowska B., Smolik A., Żurakowska J., Wyniki standardowe uzyskane przez gospodarstwa rolne uczestniczące w polskim systemie FADN w 2005 roku, Wydawnictwo IERIGŻ-PIB, Warszawa 2006.
Hutchinson P., Small enterprise: finance, ownership and control, IJMR, September 1999.
Jensen M., Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers, American Economic Review, Papers and Proceedings, no. 76, 1986.
Jordan J., Lowe J., Taylor P., Strategy and Financial Policy in U.K. Small Firms, Journal of Business Finance and Accounting, no. 25(1), 1998.
Kester W. C., Capital and Ownership Structure: A Comparison of United States and Japanese Manufacturing Corporations, Financial Management, Spring 1986.
Kubiak J., Hierarchia źródeł krótkoterminowego finansowania przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2005.
Łuczka T., Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie, Wybrane aspekty mikro i makroekonomiczne, Wydawnictwo Politechniki Poznańskiej, Poznań 2000.
Marsh, P., The Choice Between Equity and Debt: An Empirical Study, Journal of Finance, no. 37(1), 1982.
Mądra M., Hierarchia źródeł finansowania w mikroprzedsiębiorstw rolniczych, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, nr 10, Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2008.
Mądra M., Struktura kapitału i ryzyko prowadzonej działalności w zależności do siły ekonomicznej indywidualnych gospodarstwa rolniczych w opinii rolników, Studia i Praca Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, nr 6, Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2008.
Michaelas N., Chittenden F., Poutziouris P., Financial Policy and Capital Structure Choice in U.K. SMEs, Empirical Evidence from Company Panel Data, Small Business Economics, Volume 12, Number 2, March 1999.
Myers S. C., Determinants of Corporate Borrowing, Journal of Financial Economics, no. 5, 1977.
Myers S. C., The Capital Structure Puzzle, Journal of Finance, no. 34, 1984.
Nguyen T., Ramachandran N., Capital structure in small and medium-sized enterprises – the case of Wietnam, ASEAN Economic Bulletin, vol. 23, no. 2, 2006.
Osuch D., Goraj L., Skarżyńska A., Grabowska K., Plan wyboru próby gospodarstw rolnych polskiego FADN, Wydawnictwo IERIGŻ-PIB, Warszawa 2004.
Ray G. H., Hutchinson P., The financing and finance control of small enterprise development, Aldershot, Gower 1983.
Skowronek-Mielczarek A., Małe i średnie przedsiębiorstwa - źródła finansowania, Wydawnictwo C. H. Beck, Warszawa 2005.
Szopa A., Wycena aktywności mikroprzedsiębiorstwa – próba empirycznej weryfikacji, Zeszyty naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 492, Szczecin 2008.
Titman S., Wessels R., The Determinants of Capital Structure Choice, Journal of Finance no. 43(1) 1988.
Zawadzka D., Kredyt kupiecki w teoriach struktury kapitału w warunkach finansowania małego przedsiębiorstwa [w:] Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, nr 1200, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław 2008.
Ziętara W., Od gospodarstwa do przedsiębiorstwa, Stowarzyszanie Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu, Roczniki Naukowe tom X, zeszyt 3, Wydawnictwo Wieś Jutra, Warszawa 2008.
Zhengfei G., Lansink A. O., The source of productivity growth in Dutch agriculture: a perspective from finance, American Agricultural Economics Association, no. 88(3) August 2006.
Published
2008-12-31
How to Cite
Mądra, M. (2008). The capital structure and determinants which influence on agricultural farms performance. Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy, 1(1-2), 171-182. https://doi.org/10.12775/EQUIL.2008.012
Section
Varia